2025年5月21日，全球医疗科技企业美敦力（NYSE:MDT）宣布计划将其糖尿病业务分拆为一家全新的独立公司（“New Diabetes Company”新的糖尿病业务公司）。这一战略决策旨在创造更大价值，美敦力将更专注于高利润增长市场，业务组合进一步精简优化。同时，新的糖尿病业务公司将致力于成为独立的、具有规模化效应的糖尿病治疗领域核心企业，专注于加速创新，并凭借其在强化胰岛素管理方面率先推出完整生态系统的独特优势，实现差异化发展。
此次分拆预计在18个月内通过一系列资本市场交易完成，优先考虑采用首次公开募股（IPO）及后续股权剥离的方式。此次分拆预计将为美敦力及其股东释放价值，股东结构将契合新糖尿病业务公司定位与财务战略，并有望增加美敦力的毛利率、营业利润率和每股收益 （EPS）。
美敦力
美敦力拥有强大的业务组合，随着此次分拆，公司将更加致力于通过创新驱动增长，并在医疗行业和客户中持续加强影响力。通过对投资组合管理和资产配置的进一步优化，美敦力将更专注于体现核心优势的高利润增长市场。公司正通过增长驱动发展，推进创新产品线，并推动实现‘快速响应市场’的产品上市，其中包括脉冲场消融、肾动脉去交感神经消融、植入式胫神经调控，以及软组织机器人。业务分拆后，美敦力将从其规模和战略商业、制造和技术协同效应中获得更大的收益。综合起来，这些因素预计将推动持久的、中等个位数或更高的有机增长，并提高杠杆的盈利效率。
New Diabetes Company 新的糖尿病业务公司
新的糖尿病业务公司将致力于成为独立的、具有规模效应的糖尿病治疗领域核心企业，帮助患者能够摆脱糖尿病的束缚，享受美好生活。此次分拆将使新的糖尿病业务公司更加专注于其创新产品线的投资，同时扩大制造规模并推进自动化进程，从而有望在自动胰岛素输送（AID）和智能每日多次注射（Smart MDI）领域取得成功，长期推动利润率的提升。新的糖尿病业务公司的股东基础将契合其业务定位与财务状况。
目前，糖尿病业务在全球拥有八千多名员工，凭借全球商业布局和专注于创新、制造、临床及质量体系的专业能力，持续推动业务发展。Que Dallara, 现任美敦力糖尿病业务执行副总裁兼业务总裁，将出任新公司首席执行官。
“这一重要里程碑将进一步推动美敦力及其糖尿病业务创造持久价值，惠及公司、股东、客户与全球患者，”美敦力董事长兼首席执行官杰夫 马萨表示，“通过持续优化业务组合管理，我们能够有效推动持续增长与价值创造。本次调整将使美敦力的业务重心更加专注于高利润率、与核心战略高度契合的关键增长领域。同时，我对糖尿病业务的未来发展充满期待。Que在推动糖尿病业务增长和创新方面表现始终出色，这为业务的持续增长奠定了坚实的发展道路。”
“我非常敬佩杰夫的远见，并由衷感谢他对投资糖尿病业务的承诺，如果没有他坚定不移的支持，我们就不会有今天的成就，” Dallara表示，“在迈入全新篇章之际，我们由衷感谢团队的辛勤付出与坚定承诺。他们的热情与坚韧成就了今天的关键时刻。我们正整装待发，携手改变生命旅程，希望让人们真正拥有‘忘记糖尿病、活出精彩人生’的自由。”
财务详情
在2025财年，糖尿病业务占美敦力公司营收的8%，占美敦力公司分部利润的4%。在分拆完成后，预计公司调整后毛利率将提高50个基点，调整后营业利润率将提高100个基点，并预计将立即对调整后每股收益产生增值效应。此次分拆预计将使美敦力能够在不减少现金的情况下回购流通在外的股份，从而提升每股收益（EPS），并减少美敦力的股息负债，加大有助于促进增长的投资。美敦力预计其每股股息在交易前后将保持不变，股息政策也不会发生变化。
交易详情
资本分拆将创建一家独立的上市公司。美敦力优先考虑采用首次公开募股（IPO）及后续股权剥离的方式。预计该方式将使新的糖尿病业务公司获得充足的资金，具备回购并注销美敦力股份的能力。根据美国联邦个人所得税，此次分拆对美敦力股东而言通常预期是免税的。此次分拆将包含糖尿病业务员工、产品组合、管线、知识产权、战略合作伙伴和全球制造基地。
美敦力计划在18个月内完成分拆， 前提是满足一系列常规条件，以及获得相关监管机构的批准。
Goldman Sachs & Co. LLC and BofA Securities, Inc. are acting as financial advisors to Medtronic in its review of strategic alternatives for the New Diabetes Company. Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP and Baker McKenzie are acting as legal counsel, and Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP is acting as special tax counsel, to Medtronic, and Davis Polk & Wardwell LLP is acting as legal counsel to the financial advisors.
关于美敦力
美敦力大胆行动，积极应对人类所面临的严峻健康挑战。秉承"减轻病痛、恢复健康、延长寿命"的企业使命，美敦力全球9万多名员工凝聚力量，凭借在医疗与科技领域的专长，以及帮助他人的初衷，提供创新医疗科技，以洞察驱动医疗服务，提供以人为本的体验，改善人们的健康与生活，带来更好的普惠成果。美敦力，生命因科技不凡。
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前瞻性声明：本新闻稿包括美敦力集团管理层基于当前设想和预测所作的前瞻性声明。各种风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性声明中所做出的估计存在重大差异。美敦力不承诺更新其前瞻性声明或本新闻稿中包含的任何信息，以反映未来事件或情况。
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